“黑旋風”后 大宗商品誰“扛旗”?

美元走弱的“天時”難持續，國內經濟的“地利”也可能不及預期，因此大宗商品出現一定調整，回歸理性。展望后市，期市料進入分化的節奏，貴金屬、農產品、有色金屬中的部分品種都有實力扛起黑色系的多頭大旗。

必和必拓及淡水河谷面臨440億美元賠償

必和必拓之前曾表示事故未造成嚴重污染。必和必拓表示，有專業環境科技公司的報告顯示，根據巴西的法定標準，尾礦水含有的礦物質不會對人類健康造成危害，但是公司承認由于被污染的水中含氧量減少，確實存在魚類大量死亡的現象。

供給壓力漸顯 鐵礦石難現新高

鋼材生產具有明顯季節性，年度產量高點多數出現在五六月份。在鋼廠盈利狀況較好的情況下，產量季節性會更加明顯。粗鋼產量維持增長一方面表明鋼價將承受更大的壓力，另一方面則對于鐵礦石需求構成較好支撐。

下周鋼材各品種預判(5.09-5.13)

鋼材在經歷前期的急劇拉升之后，本周開始大幅回落，市場心態偏消極，但周尾的拉漲又令商家看不清后市，筆者認為，炒作因素正逐步降溫，后期市場即便上漲也不會繼續暴漲，預計下周鋼材各品種小幅震蕩，焦炭、廢鋼、鋼坯、建材等品種有望在五一期間走強。

礦山、鋼廠、鋼貿商動態跟蹤

全國163家樣本鋼廠395座高爐,檢修鋼廠數65家,較上次統計增加3家;檢修高爐83座,較上次統計減少2座;檢修總容積122181m3,較上次統計增加808m3;檢修容積占比28.78%,較上次統計增加0.19%。4月29日,全國163家樣本鋼廠虧損22家,較上次統計減少3家;虧損比例13.50%,較上周下降1.84%。

5月上旬沙鋼建材調價預警：政策或堅挺 補30

時處下旬，資金壓力顯現，且上周鋼價上漲頗多，下游采購遲疑，因此本周成交明顯轉弱，行情亦進入回調階段。截至目前，就三大螺來說，沙鋼下旬指導價3060，旬內江浙滬主導城市均價在2915元/噸左右，市價再度回歸倒掛局面，倒掛幅度為145元/噸。

鋼材價格上漲之后怎么辦?

無論是從眼前看還是從長遠看，穩價格都符合鋼鐵企業自身的利益。近期，鋼材價格出現小幅下調，雖不能就此判斷其進入下行通道，但既然2015年的低價格帶來了無法承受的虧損之痛，面對后市，鋼鐵企業更要冷靜分析市場和價格變化，以非凡的勇氣、堅定的決心做好去產能、控產量工作，維護鋼價行穩致遠。

市場信心受打擊 冷軋價格弱勢下跌

昨日冷板指數較上一交易日下跌0.96%。截止到4日全國24個主要城市冷軋價格弱勢下跌，具體如下。0.5mm冷軋板卷平均價格較上一交易日下跌18元/噸，其中上海市場價格下跌20元/噸。1.0mm冷軋卷板平均價格較上一交易日下跌31元 /噸，其中廣州市場價格下跌30元/噸。

簡評：冷軋已進入回調階段，且受外圍市場運行偏弱傳導，短期本地冷軋依然仍有繼續下跌空間。目前，冷熱價差不足400元/噸，冷軋環節利潤壓縮，正常講冷軋是有所支撐的，但不得不說的是冷軋市場壓力較大是價差縮小的重要原因。

建材市場價格繼續下行 成交低迷

4日建材現貨市場價格繼續松動。上海、杭州、南京、濟南、合肥、福州、南昌、南寧、廣州、武漢、鄭州、北京、天津、石家莊、太原、哈爾濱、重慶、成都、昆明、西安、蘭州市場價格下跌10元-110元/噸。現全國市場HRB400(20MM)均價在2958元/噸，較上一交易日價格下跌42元/噸。

簡評：從市場反饋的情況看，隨著黑色系商品期貨和鋼坯的步步回調，商家信心也逐漸走弱，需求漸漸降低，庫存日日累積，市場拋貨心態已變得濃厚。綜合來看，建筑鋼材市場價格將小幅下行。

唱空聲起

去年國內因鋼價暴跌而被迫停產的產能大約有6000多萬噸，現在至少有8成，大約4000萬噸-5000萬噸左右的產能已經復產，“這也意味著，到了5月中旬，鋼企及社會庫存會止降回升，鋼價很難像4月那樣繼續大幅暴漲了。”

簡評：不是小編唱空，而是在當前國內外經濟形勢總體上依然比較低迷、鋼材供應過剩局面尚未得到實質性緩解的大背景下，隨著鋼材市場的供應增加、訂單量減少，預計5月鋼價將持續回調整理。

該出貨時就出貨!

從目前看來，今年鋼鐵市場比去年好，大家千萬不可因為一時、一月、一季的價格暴漲或者暴跌就忘了自己的“本”，“趨利避害”是本能，以營利為目的去做生意也是“無可厚非”的，只要你是“坦坦蕩蕩、光明正大”的。

簡評：風動、云動，“心”動，大勢所趨，難抵誘惑，但凡事還有個具體情況具體分析，萬不可瞎“動”。在此，小編提醒鋼貿，鋼鐵生意的利益不在于多少，而在于平衡，在鋼價漲跌時，鋼價漲多少，跌多少，出不出貨決定權依舊在你手上。

出貨節奏加快 中厚板價格加速下跌

昨日中厚板指數較上一交易日下跌1.24%。截止4日全國23個主要市場中板平均價格加速下跌。8mm中厚板平均價格較上一交易日下跌28元/噸，其中天津下跌50元/噸。20mm中厚板平均價格較上一交易日下跌30元/噸，其中廣州下跌40元/噸。20mm低合金板平均價格較上一交易日下跌29元/噸，其中杭州下跌30元/噸。

簡評：從市場反饋的情況看，隨著黑色系商品期貨和鋼坯的步步回調，商家信心也逐漸走弱，需求漸漸降低，庫存日日累積，市場拋貨心態已變得濃厚。綜合來看，建筑鋼材市場價格將小幅下行。

鋼市突如其來的“踩踏” 原罪是?

隨著近年來鋼廠直供比例越來越大，鋼廠基本已經形成直發和市場兩套價格體系，但這兩套價格體系一旦定位懸殊太大，勢必影響到某一方的權益，特別是當直發價格相對偏低，市場上商家就很難銷售，商家為了能夠銷售出去，只能比照直發價格更低的定位水平進行銷售。

鋼價跌破3000 鋼材春天結束了?

商家及終端等心態參差不齊，市場低位之后其成交或有放量，但整體需求偏弱趨勢難有改變。就個人而言，鋼廠產量釋放導致其操作將積極去庫存，出廠價格或失去一定支撐，預計短期市場價格將震蕩走弱運行。

鋼價下跌，誰是最大的損失承擔者?

銀三金四的鋼市暴漲行情在漸行漸遠，留下的是市場價格下行。跌跌不休，上漲行情很難再現。相反，大幅的下跌回調是常態。今年的行情比去年早1個月進入寒冬。

鋼價是掉頭大轉向還是臨時回調?

目前市場多數預期5月份是鋼價漲跌分水嶺，尤其是下半月會隨著資源的增加和淡季來臨，鋼價面臨較大回落壓力，這種看法有一定道理。但是需要說明的是，鋼價變動仍有一些不確定因素，如新華社點名批評河北去產能不力，“原河北領導對環保沒真抓”，必須追責。以及央視巡視組對河北環保工作的表態，這預示這去產能、環保政策仍會從嚴，對鋼材市場仍會產生供給側的影響。唐山園博會一期限產告一段落，6月、7月仍有第二批、第三批，也有一定變數。產量方面，4-5月份產量肯定會增加，這毋庸置疑，尤其是日均粗鋼產量水平，可能回到歷史同期高位。這也預示鋼廠利潤回復后難以持續長時間高盈利。可以肯定的是，通過價格回調來修復鋼廠利潤會繼續。盡管鋼企3月份盈利普遍好轉，但數據顯示去年36家上市鋼企去年虧損583億元，今年一季度又虧損近40億元。

急著要復產，鋼廠仍看好2季度鋼價?

“現在完全感受不到冰河期、寒冬期，現在有熱得發燙的感覺，停產的想要復產，拆掉裝備的鋼廠恨不得再裝起來。”日前，寶鋼股份總經理戴志浩以“熱得發燙”來形容今年一季度鋼鐵市場的反彈行情。在這一背景下，寶鋼股份一季度盈利15億元，實現扭虧，但寶鋼股份有關人士指出，鋼鐵行業仍處于寒冬期的基本判斷并未改變，未來3年里，寶鋼股份將推行降成本70億元、削減資產70億元的規劃。

鋼價3、4月漲勢成歷史 未來以跌為主?

新增的產量，要依賴實際需求增加消化的壓力明顯增大，假定5~6月需求增加5%(1季度社會融資增加6.59萬億，多增1.93萬億;其中4.67萬億進入實體;房地產新開工增加19.2%，等等都是后期需求發力的基礎)，如果日均產量增加5~10萬噸，則意味著未來2個月庫存將增加150~300萬噸。而6~8月隨著鋼材消費季節性淡季的到來，供需的格局可能將轉化為供大于求的狀況，市場壓力也就隨之而來。綜上所述，供需矛盾疊加下，未來幾個月，現貨價格下行可能是必然的趨勢。

鋼廠復產致鋼價短期下跌 利潤高位是否曇花一現

2016年，鋼價迎來7年來的反彈行情，但這或許并不是真正回暖，而是供需失衡。最新數據顯 示，2016年3月粗鋼日均產量達到227.9萬噸，日均產量水平已經處于歷史高位。需求端方面，房地產、基建和出口對需求的拉動作用明顯，但是后期供需關系或松動，鋼價反彈難持續。

跌出機會、漲出風險

在削減過剩產能的同時，中國還將采取綜合性措施擴大鋼鐵產品消費領域。這些因素都給鋼鐵市場帶來了良好的預期，對促使鋼鐵產品價格提升發揮了作用。而這也從一個側面說明了，如果相關國家、地區都能像中國政府一樣共同努力，負責任地削減產能、擴大需求，全球鋼鐵產業是有可能走出困境的。

簡評：有言道，“跌出機會、漲出風險”。考慮下游需求、國內環保因素，鋼價價格下行空間有限，上漲動力依然強勁。

“狼"來了，5月將大概率回調下跌

5月3日，接受21世紀經濟報道記者采訪的惠譽等多家機構及鋼鐵行業分析人士認為，4月鋼價暴漲行情很難在5月持續，鋼價上升帶來的產能及庫存回升將給5月鋼價帶來下行壓力，5月市場出現鋼價波動回調，將是大概率事件。

鋼價一調整，市場就發慌

4日黑色系商品領跌期貨市場，唐山昌黎普方坯部分再跌50至2290，鋼材現貨市場價格跌幅加大。下游采購觀望情緒較濃，市場成交明顯萎縮，商家心態面偏向悲觀，低價資源不斷涌現。在期貨市場難以止跌下，今日市場價格仍將震蕩趨弱運行。

簡評：此時心情只能用歌詞來形容，默默無語兩眼淚、耳邊響起降價聲。既然是調整，就想著這輪趨勢沒有變化。個人大膽預測：5月上半月繼續回調，下半月企穩回升;6月份產量、鋼價均見高點;下半年震蕩調整的可能性大。全年上海熱軋均價2500-2600。4-12月均價2700。

鋼廠再現生產飽和 庫存重回上升格局

現鋼市大環境已進拐點，而境內鋼廠生產已然飽和進行，所以在庫存及銷售雙重壓力下，價格跌勢難改。另外山西省內市政項目及地鐵2號線項目，累計需求量約在60萬噸。這其中首鋼長治及美錦鋼廠占量最大，所以中長期來看，山西境內鋼廠資源價格戰直接升級為價差戰，鋼廠之間的競爭會非常激烈。

房地產周期性回暖 提振鋼價持續性存疑

房地產銷售火爆和投資回升，又帶動了鋼鐵等產業鏈上產品需求的增加。鋼鐵行業統計局數據顯示， 我國建筑用材占整個鋼材消費量的50%左右，其中房地產建設用鋼又占建筑用鋼的60%以上。作為鋼鐵行業重要的下游行業之一，毫無疑問，房地產行業的一舉 一動都將牽動鋼鐵產業的神經。

16家鋼鐵股首季全顯疲態

鋼鐵類上市公司在2014年的年報中實現了絕大部分公司的盈利，就在市場上對這個進入寒冬期已久的行業重燃希望之時，最新公布的一季報情況卻顯得不容樂觀，一季度共有16家上市鋼企出現虧損。

簡評：隨著鐵礦石價格一度跌破50美元低點之后，直接導致了國內的成品材價格出現的跌幅要遠遠大于鐵礦石價格的跌幅，上市公司在產品上的利潤受到了直接的影響。從一季度的情況來看，管理、銷售成本的增加也是導致行業出現虧損的重要原因。

一季度河北鋼鐵行業利潤增長超兩倍

河北省冶金行業協會數據顯示，一季度，河北省鋼鐵行業生鐵、粗鋼產量分別完成4571.13萬噸、4889.26萬噸，同比分別降低0.67%、 0.84%，鋼材產量6191.34萬噸，同比增長4.87%;主營業務收入2336億元，同比降低3.15%;實現利潤40.69億元，同比增長 215.79%。

簡評：一是鋼價連續非理性下跌后的回歸;二是去年年底以來，我國鋼鐵產量和庫存一直處于低位，供需矛盾有所緩解;三是各種預期和國家利好政策，以及去產能等信號的正面影響。當前的鋼材市場價格能否持續是一個問號，尤其是在鋼價上漲回升的情況下，盲從跟風，盲目增產，一旦出現產量失控，極有可能陷入進口礦價大幅上漲、鋼材競相降價的惡性循環。

西寧特鋼被繼續列入評級觀察名單

聯合信用評級有限公司日前發布公告，繼續將西寧特殊鋼股份有限公司列入信用評級觀察名單。聯合評級指出，目前已啟動對西寧特鋼的定期跟蹤評級，并將在西寧特鋼年報公告后兩個月完成，在此期間，聯合評級將西寧特鋼主體長期信用等級繼續列入觀察名單。

簡評：1月29日，西寧特鋼發布業績預虧公告，預計2015年該公司凈利潤為-13億元至-19.5億元，將較上年同期大幅下降，鑒于預計虧損對西寧特鋼經營、財務狀況可能產生的影響，這對于西寧特鋼的發展頗為不利。

鞍鋼“鐵牛”奔向市場

由鞍鋼工程鐵路設備公司自主研發、國內首創的高爐爐下鐵水罐智能對位牽引車(俗稱“鐵牛”)將“走出”鞍鋼，用于寶鋼集團廣東韶關鋼鐵有限公司(下文簡稱“韶鋼”)8號高爐，鞍鋼智能“鐵牛”奮力奔向市場。

簡評：面對鋼鐵行業、煤炭行業兩大直接市場的急劇萎縮，鞍鋼千方百計開拓市場，通過融入用 戶降本增效需求，狠抓新產品研發，幫助用戶降低生產成本，實現與用戶的共贏發展。作為該公司的“拳頭”產品，智能“鐵牛”將加大智能“鐵牛”的市場開拓力度，使其成為重要的創效點。

河北：防止關停鋼企復產

河北省嚴肅查處中央環境保護督察組交辦環境問題。截至到4月8日，在查處中央環境保護督察組交辦的環境問題中，全省共關停取締環境違法企業200家，立案處罰125起，行政拘留123人，行政約談65人，通報批評60人，責任追究366人。