2018年12月份中國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI為42.4%，環(huán)比回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月處于榮枯線之下。從分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，除積壓訂單、生產(chǎn)、成品材庫(kù)存、雇員指數(shù)出現(xiàn)下降外，其余指數(shù)均出現(xiàn)回升，其中出廠價(jià)格指數(shù)回升幅度較大，成品材庫(kù)存下降幅度較大。從以上指數(shù)表現(xiàn)可以看出，產(chǎn)出指數(shù)下降，新訂單、新出口訂單指數(shù)回升，12月份供需關(guān)系明顯改善，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)明顯下降，原材料項(xiàng)指數(shù)均有所回升，表明當(dāng)前市場(chǎng)仍有一定活力。新年1月份，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將如何運(yùn)行，本文將通過(guò)以下角度進(jìn)行分析。
一、國(guó)內(nèi)主要鋼材品種價(jià)格漲跌互現(xiàn)
1、國(guó)內(nèi)螺紋鋼均價(jià)弱勢(shì)震蕩
截至12月29日，Myspic國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)141.03，月環(huán)比上漲0.62%，較去年同期相比下跌10.98%；國(guó)內(nèi)長(zhǎng)材指數(shù)為160.94，月環(huán)比下跌0.89%，較去年同期下跌9.92%；螺紋鋼指數(shù)為156.03，月環(huán)比下跌1.30%，較去年同期下跌11.02%。
12月份全國(guó)建筑鋼材價(jià)格弱勢(shì)震蕩。截止至29日，全國(guó)24個(gè)主要城市20mmHRB400材質(zhì)螺紋鋼市場(chǎng)平均價(jià)格在3961元/噸，環(huán)比11月份下跌45元/噸，較去年同期下跌491元/噸。
2、全國(guó)熱軋均價(jià)偏強(qiáng)震蕩
截至12月29日，國(guó)內(nèi)扁平材指數(shù)為121.98，較上月環(huán)比上漲2.60%，較去年同期下跌12.28%；其中熱卷指數(shù)為134.18，較上月環(huán)比下跌上漲3.29%，較去年同期下跌13.07%。
截止至本月29日，國(guó)內(nèi)24個(gè)主要城市4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3762元/噸，環(huán)比11月上漲110元/噸，較去年同期下跌591元/噸。
二、生產(chǎn)利潤(rùn)處較低水平，鋼廠生產(chǎn)積極性受到抑制
12月份，全國(guó)鋼鐵行業(yè)鋼廠產(chǎn)出指數(shù)繼續(xù)小幅回落，終值39.8，較11月份回落2.8個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，12月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)整體呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，部分品種價(jià)格仍有小幅回落，然鐵礦石、廢鋼等原材料價(jià)格出現(xiàn)一定幅度上漲，繼續(xù)壓縮鋼廠利潤(rùn)。與此同時(shí)，唐山、徐州等地加嚴(yán)限產(chǎn)措施，疊加年底鋼廠檢修高峰，12月份國(guó)內(nèi)鋼廠整體產(chǎn)量出現(xiàn)較明顯的下降。
從相關(guān)指數(shù)來(lái)看，本月成品材出廠價(jià)指數(shù)小幅回升19.4個(gè)百分點(diǎn)至40.7，同時(shí)部分鋼廠已開(kāi)始進(jìn)行原料冬儲(chǔ)，故本月原材料庫(kù)存也小幅回升8.7個(gè)百分點(diǎn)至46.1，相應(yīng)的國(guó)內(nèi)外原料采購(gòu)量也分別回升11.7和3.0個(gè)百分點(diǎn)至48.2和47.1。
具體數(shù)據(jù)來(lái)看，Mysteel預(yù)估12月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量7104.06萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量229.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.53萬(wàn)噸，降幅3.18%。另從12月份監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)137家建筑鋼材鋼廠月平均實(shí)際周產(chǎn)量333.40萬(wàn)噸，較上月減少9.9萬(wàn)噸；熱軋?jiān)缕骄鶎?shí)際周產(chǎn)量308.06萬(wàn)噸，較上月減少26.12萬(wàn)噸，可見(jiàn)12月份主要品種產(chǎn)量均出現(xiàn)一定程度的下降。不過(guò)，隨著鋼廠檢修陸續(xù)結(jié)束，以及部分地區(qū)鋼廠環(huán)保達(dá)標(biāo)復(fù)產(chǎn)，1月份供給增加壓力將逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)鋼鐵供給或呈緩慢增加態(tài)勢(shì)。
三、鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求增加鐵礦石價(jià)格漲幅明顯
12月份原材料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)40.7%，環(huán)比大幅回升19.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月處于榮枯線之下。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，Myipic綜合指數(shù)為83.3，環(huán)比上月上漲4.91%，同比去年上漲17.82%。其中進(jìn)口礦環(huán)比上漲6.53%，國(guó)產(chǎn)礦環(huán)比上漲3.01%。
Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為14156.43萬(wàn)噸，環(huán)比上月增加121.51萬(wàn)噸，日均疏港量由上月的276.2萬(wàn)噸下降至265.23萬(wàn)噸。雖然12月份鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求增加，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)上漲，但港口庫(kù)存出現(xiàn)增加，供需關(guān)系仍難言樂(lè)觀。12月份鋼廠原材料庫(kù)存、原材料采購(gòu)價(jià)兩項(xiàng)指數(shù)為46.1%和40.7%，月環(huán)比分別回升8.7%和19.4%，可見(jiàn)此輪鐵礦石的上漲支撐主要來(lái)源于鋼廠的補(bǔ)庫(kù)需求。
鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)較前期有非常明顯收縮，經(jīng)歷此輪補(bǔ)庫(kù)后，1月份的采購(gòu)或較為謹(jǐn)慎，鐵礦石缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)1月份鐵礦石價(jià)格或?qū)⑵跽鹗帯?/p>
12月份，全國(guó)鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)34.4，較11月份小幅回升4.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于榮枯線下方。具體情況來(lái)看，隨著11月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大幅下挫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，多空博弈也有所減弱。步入12月份，雖市場(chǎng)整體需求呈緩慢下降態(tài)勢(shì)，尤其是北方地區(qū)需求幾乎跌入冰點(diǎn)，但市場(chǎng)低價(jià)時(shí)仍存在一定投機(jī)性需求，同時(shí)部分區(qū)域商家也開(kāi)始考慮冬儲(chǔ)計(jì)劃。
從統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年1-11月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）609267億元，同比增長(zhǎng)5.9%，增速比1-10月份回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資110083億元，同比增長(zhǎng)9.7%，增速與1-10月份持平。1-11月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)3.7%，增速與1-10月份持平。1-11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.3%，增速較1-10月份放緩0.1%。
從國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格來(lái)看，12月份國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，其中不同品種價(jià)格漲跌互現(xiàn)。截至12月29日，12月份全國(guó)螺紋鋼均價(jià)下跌45元/噸至3961元/噸，熱軋板卷均價(jià)上漲110元/噸至3762元/噸，冷軋板卷價(jià)格下跌4元/噸至4290元/噸，中厚板價(jià)格上漲65元/噸至3841元/噸。
五、內(nèi)貿(mào)價(jià)格窄幅震蕩外貿(mào)情況有所好轉(zhuǎn)
12月份全國(guó)鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)45.7，較11月份回升6.4個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)仍處于榮枯線下方。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2018年11月份我國(guó)鋼材出口529.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降20.20萬(wàn)噸，降幅為3.67%；1-11月累計(jì)出口鋼材6377.8萬(wàn)噸，去年同期為6975.1萬(wàn)噸，同比下降8.6%。
具體市場(chǎng)情況來(lái)看，隨著11月份國(guó)內(nèi)整體鋼價(jià)大幅下挫，鋼廠出口FOB報(bào)價(jià)也出現(xiàn)大幅下跌，鋼廠訂單情況也有所回暖。從近期出口價(jià)格來(lái)看，國(guó)內(nèi)螺紋鋼出口FOB報(bào)在475美元/噸左右，熱卷FOB報(bào)在490美元/噸左右，Q235方鋼FOB報(bào)在466美元/噸左右，報(bào)價(jià)普遍較上月回落。隨著年關(guān)將至，國(guó)內(nèi)下游需求將步入冰點(diǎn)，鋼廠出口意愿增加，同時(shí)中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和也一定程度利于鋼材出口。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)后期我國(guó)鋼材出口或?qū)⒊霈F(xiàn)回暖。
六、房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)工業(yè)利潤(rùn)較快增長(zhǎng)
1、房地產(chǎn)行業(yè)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)
2018年1-11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資110083億元，同比增長(zhǎng)9.7%，增速與1-10月份持平。其中，住宅投資78027億元，增長(zhǎng)13.6%，增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為70.9%。
1-11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積804886萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)4.7%，增速比1-10月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅施工面積557173萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)5.7%。房屋新開(kāi)工面積188895萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)16.8%，增速提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅新開(kāi)工面積138536萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)19.3%。房屋竣工面積66856萬(wàn)平方米，下降12.3%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅竣工面積47178萬(wàn)平方米，下降12.7%。
1-11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積25326萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)14.3%，增速比1-10月份回落1個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款13746億元，增長(zhǎng)20.2%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。
1-11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金150077億元，同比增長(zhǎng)7.6%，增速比1-10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款21807億元，下降3.7%；利用外資102億元，下降30.4%；自籌資金50619億元，增長(zhǎng)10.0%；定金及預(yù)收款49551億元，增長(zhǎng)15.7%；個(gè)人按揭貸款21420億元，下降0.9%。
2、全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)
2018年1-11月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）609267億元，同比增長(zhǎng)5.9%，增速比1-10月份回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，11月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.46%。其中，民間固定資產(chǎn)投資378432億元，同比增長(zhǎng)8.7%。
分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資21285億元，同比增長(zhǎng)12.2%，增速比1-10月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資227817億元，增長(zhǎng)6.2%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)投資360165億元，增長(zhǎng)5.6%，增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。
第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資同比增長(zhǎng)6.4%，增速比1-10月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，采礦業(yè)投資增長(zhǎng)8.6%，增速回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.5%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資下降8.8%，降幅收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)。
第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)3.7%，增速與1-10月份持平。其中，水利管理業(yè)投資下降4.4%，降幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)1.4%，增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)8.5%，增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降4.5%，降幅收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)。
3、全國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用率同比下降
1-11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額61168.8億元，同比增長(zhǎng)11.8%，增速比1-10月份放緩1.8個(gè)百分點(diǎn)。
1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額18087億元，同比增長(zhǎng)16.1%；集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額191.5億元，增長(zhǎng)4.6%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額43176.8億元，增長(zhǎng)15.9%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15386.8億元，增長(zhǎng)4.2%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15815.5億元，增長(zhǎng)10%。
1-11月份，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，34個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，7個(gè)行業(yè)減少。主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下：煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)9.2%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)增長(zhǎng)3.3倍，農(nóng)副食品加工業(yè)增長(zhǎng)2.3%，紡織業(yè)增長(zhǎng)4.9%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)增長(zhǎng)15.7%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)19.1%，非金屬礦物制品業(yè)增長(zhǎng)44.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)50.2%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)10%，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)21%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)3.1%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)3.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降16.9%，汽車(chē)制造業(yè)下降6%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降0.4%。
縱觀12月份，鋼鐵的供需格局環(huán)比明顯改善，庫(kù)存仍處低位，品種間價(jià)格漲跌互現(xiàn)，生產(chǎn)利潤(rùn)低位持穩(wěn)，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。即將迎來(lái)新年，市場(chǎng)也將逐步進(jìn)入冬儲(chǔ)期，由于在12月份并未出現(xiàn)明顯的冬儲(chǔ)情緒，投機(jī)情緒時(shí)隱時(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)1月份兩者均將出現(xiàn)回升，供需關(guān)系仍將進(jìn)一步改善，鋼價(jià)底部支撐較強(qiáng)，鋼價(jià)或呈偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)運(yùn)行，下跌空間有限。
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